本文來(lái)自專(zhuān)業(yè)焊錫廠(chǎng)綠志島焊錫金屬有限公司 2015-10-13
中國二季度GDP同比增速為7%，好于市場(chǎng)預期。同時(shí)公布的6月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值等數據均出現回暖跡象。但是“銅博士”并不認為中國經(jīng)濟在好轉。彭博援引的銅交易員們表示疲軟的中國需求將拖累銅價(jià)跌至更低的水平。這對焊錫行業(yè)也會(huì )造成一定的影響。
消費了全世界將近一半銅的中國的經(jīng)濟也更加低迷，財新制造業(yè)PMI創(chuàng )2009年3月以來(lái)新低、8月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比大跌8.8%、7月工業(yè)增加值遠不如預期，投資增速創(chuàng )2001年來(lái)最低。經(jīng)過(guò)最新分析發(fā)現，在對中國經(jīng)濟最敏感的大宗商品中，銅只排在第三。
除了中國需求強勁（疲軟）等同于大宗商品價(jià)格上漲（下跌）這一顯而易見(jiàn)的關(guān)系外，高盛在報告中，以中國需求占比（的平方）加上中國凈進(jìn)口占比的方式對各主要大宗商品進(jìn)行了“中國影響評分”，試圖衡量哪些商品對于中國需求的風(fēng)險曝露最大：
一旦中國成為某一大宗商品的密集消費者，它會(huì )大量進(jìn)口該商品，哪怕其國內已擁有相當規模的產(chǎn)能。這是由中國在該商品整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中扮演的關(guān)鍵角色所決定的：中國開(kāi)采各種大宗商品（尤其是金屬礦），接著(zhù)精煉這些進(jìn)口和自產(chǎn)的原材料（更多地是把鐵礦石加上焦煤煉成鋼鐵，把原油煉化成各種石油產(chǎn)品相對少一些），并且也會(huì )把這些精煉后得到的材料加工成制造業(yè)產(chǎn)成品出口（特別是石化產(chǎn)品、銅和鋁產(chǎn)品）。
由于含鎳生鐵等生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展，中國最近幾年在金屬獨立的道路上取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。因此，在滿(mǎn)足國內強勁需求的同時(shí)（由國內投資項目和出口導向型制造業(yè)驅動(dòng)），中國也成為了諸如鋁和鋼等成品金屬最大的出口國。
成為大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈大國的一個(gè)核心缺陷在于，如今商品價(jià)格的低迷對于中國的刺激作用遠不如低價(jià)出現在幾年前（僅作為商品消費大國之時(shí)）。整體來(lái)說(shuō)，油價(jià)低迷仍然可以為中國的原油需求和整體經(jīng)濟帶來(lái)正面影響。然而，金屬價(jià)格低迷（不只是指銅），可能會(huì )加劇中國某些以大宗商品生產(chǎn)為中心的重工業(yè)的低迷。
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